你方唱罢我登场，中国股市似乎总是逃脱不了概念炒作的“轮回”。本次半导体新规划政策的“春风”再次“焕发”了LED照明概念股的“青春”。

　　7月11日，科技部发布了《半导体照明科技发展“十二五”专项规划》，产业规模将达5000亿元。《规划》要求，到2015年，产业规模达到5000亿元，培育20~30家掌握核心技术、拥有较多自主知识产权、自主品牌的龙头企业，扶持40~50家创新型高技术企业，建成50个“十城万盏”试点示范城市和20个创新能力强、特色鲜明的产业化基地等。

　　消息公布当天的午盘，受政策利好刺激，LED概念股集体上涨。截至收盘，瑞丰光电上涨4.94%，东山精密上涨3.86%，ST福日上涨3.68%，雷曼光电上涨2.95%。

　　2011年11月4日，国家发改委宣布，我国将从2012年10月1日起，按功率大小分阶段逐步禁止进口和销售普通照明白炽灯。其中，从2012年10月1日起禁止进口和销售100瓦及以上普通照明白炽灯。

　　淘汰白炽灯的消息被众多机构解读为对LED照明和节能灯产业的长期利好，因为市场预计取代白炽灯形成的市场规模将高达几千亿元。LED概念股在消息公布当日立即出现集体躁动，板块涨停个股近10只，简称中带“光电”或“照明”二字的个股尤受资金青睐。

　　如雷曼光电在短短6个交易日已飙升47%的背景下，最终仍以涨停报收。瑞丰光电 、国星光电 、士兰微等纷纷紧随其后涨停，整个板块涨停个股达8只。

　　诚然，在良好的政策推动下，我国LED照明产业受到了众多投资者以及市场方面的极大关注。然而，“庞大的体量”并不能掩盖其内在真实的“虚弱”。

　　中国LED照明产业在经历了产能过剩、产品价格下滑、部分企业倒闭之后，依然在政策刺激和资金热捧下，继续上演着无核心技术的旧戏。而与此同时，该产业的首次公开募股（IPO）热潮也一直在持续。

　　数据显示，2011年国内有7家LED行业企业在A股实现了IPO，累计融资金额为36.25亿元。今年2月证监会公布的IPO申请在审企业名单中，至少有9家LED行业相关企业正排队等待上市。

　　然而，上市公司大多处于LED产业链末端，上市的企业将募集来的资金几乎无一例外地用在产能扩建项目上，融到的资金并未用来进行技术升级，或是开发核心技术。

　　而LED芯片是LED照明的核心器件，国内相关技术和产业仍处孵化期。如果将LED的产业链以上游、中游和应用来区分的话，由于技术壁垒和资金等原因，目前国内LED照明企业主要集聚于应用领域，自主研发上游芯片的很少。

　　因此，在政策和资金的支持下，从表象上来看，LED照明产业迎来了良好的发展期，但实质上，如果核心技术方面的缺乏状况得不到扭转，那么政策和资金换来的只能是LED照明产业的低端产能过剩。

　　在我们看来，国内LED照明产业实则危机重重。一方面面临产能过剩危机；另一方面，LED照明企业还面临成本上涨的压力。

　　我国在LED封装和塑料配光材料加工技术上仍存在瓶颈，高端材料主要依赖进口，并且价格比普通灯具高出几倍甚至几十倍。而且目前我国LED芯片、光扩散材料、固态电容等核心部件绝大部分依赖进口，这正是LED灯具成本居高不下的主要原因。

　　坦率地讲，现阶段国内LED照明企业只能被视为“加工车间”，而非真正意义上的制造型企业，更谈不上所谓的“创造型企业”。

　　除此之外，欧美等国仍在充分挖掘其核心技术价值。欧美很清楚自己手中握着什么，同样，也很清楚我国LED照明产业“软肋”在哪里。因此，欧美对我国LED照明产品实施贸易技术壁垒也就不足为奇。

　　目前，技术贸易壁垒已成为我国LED照明产品外贸出口的最大障碍。7月9日，广东省质监局WTO/TBT中心通报称，欧盟、美国、智利、乌干达等国关于LED灯具方面的TBT通报，对进入国的定向灯和LED灯具产品设置了更高门槛。

　　比如欧盟，对定向灯和LED灯提出了高能效要求。该通报法规要求只有能效指数达到0.2以上的定向LED灯和定向荧光灯才能进入欧盟市场，比之前的能效要求提高了2.5倍，是目前我国国家标准要求的2.2倍。

　　经估算，按照上述能效要求，直接导致LED照明产品的生产成本提升20%以上，约为广东LED企业带来共计20多亿元人民币的额外成本。除了在能效方面的要求外，对进入国的定向灯和LED灯具产品的合格评定、市场监管检验程序的要求也越来越苛刻，将给企业带来巨额的测试费用成本。

　　譬如美国此次通报的LED等测试程序，初步估算，一个企业如果按要求配备相应的检测实验室和检测设备，则需要支出约35万元。此外，每年还要在实验室运营、设备维护和实验室人员薪酬方面支付10万元左右的费用成本。广东省的LED企业超过3000家，且大部分企业产品出口美国。美国此次通报的LED测试程序，仅给广东省LED出口企业就带来超过20亿元的额外成本。

　　纵观国内各制造产业的发展现状，笔者想要说的是，尽管各行业表现形式不一，但均可归述为“核心技术”。汽车发动机如此，工程机械如此，生物医药如此，液晶面板如此，LED照明也如此等等，不胜枚举。

　　中国扮演“世界加工厂”的角色已渐行渐远，“产业结构升级”不是一句空洞的口号而是必须接受的现实。而上市公司又具有指标意义，围绕利好政策的炒作只能是短暂的。对于LED照明概念股而言，只有突破“核心技术”的束缚，才能在政策和资金的推动下获得“春风化雨”的效果。而这一效果的实现，在我们看来还很漫长。