公司一如既往专注于大功率LED照明应用。上市后品牌知名度提高，意向客户、新增客户、单订单金额都有明显上升。海外收入大幅上涨，美洲市场发力。2011年，公司国外市场业务收入同比增长69.10%。LED户外和室内照明产品收入有较快增长。
LED光源价格走低，毛利率有望维持。去年公司主要采用的光源价格是单颗1W单价20~25元，B计划推出后，通过和供货商议价等方式，2012年可以做到15~18元的单价。这一过程中，另外通过技术和生产来控制成本，公司毛利率基本能够维持。
积极布局百城千店计划，强化品牌和渠道优势，宣传LED环保、节能的优势，拓展LED更广阔的市场，增加产品销售量，降低生产成本，进入良性循环通道。
推进工厂孵化计划，复制公司优势基因，快速抢占市场先机。公司向合作方提供“核心照明模组+集约化供应链+专业解决方案”，并提供生产管理、技术研发、项目申报、专利授权、营销策略等全方位支持。将有效打破地方保护和进一步降低成本，实现高质量产品和技术的快速复制，在LED爆发式增长中抢占市场先机。
公司显示屏订单将逐步体现在未来5年的业绩中。去年年底获得15亿元的彩色显示屏订单，广州吉彩文化传播有限公司计划五年内向公司采购显示屏15亿元人民币，每年采购金额为3亿元元人民币。
投资建议：LED照明是十二五期间国家重点扶持的产业。我们认为公司具备的技术品牌优势和产能释放空间，保证公司盈利能力和成长性。公司业绩能否超预期还有赖于市场需求的释放程度。我们预计公司2012/2013/2014年EPS分别为0.99/1.24/1.49元，对应动态PE分别为33.1/26.4/21.9倍，给予增持评级。
东莞勤上光电股份有限公司，系清华大学半导体照明领域合作伙伴，中国半导体照明技术标准工作组成员，广东省高新技术企业，广东省LED产业联盟主席单位，拥有员工2000多人，工程技术人员400多人，已成为集大功率LED路灯、隧道灯、篮球场灯、网球场灯、高尔夫球场灯、体育场馆照明、圣诞灯饰、泛光灯、洗墙灯、数码管、点光源、地埋灯、地脚灯、水底灯、庭院灯及室内照明产品等半导体照明系列产品的研发、生产、销售以及城市亮化工程设计、施工、维护为一体的大型半导体照明企业。
公司历史沿革：勤上创建于1993年，1994年开始进行户外装饰灯的生产与销售。1998年开始进行低功率和中功率LED的研发。2004年开始大功率LED应用的研发。2007年，勤上和清华大学实现“产、学，研”联合，在LED应用技术研发及科技创新方面投入了巨大研发技术力量，实现从传统产业到高新技术产业的升级，由劳动密集型制造业企业向高新技术产业链纵深发展，并由功能性照明产品上升到节能照明、智能照明系列解决方案，逐步探索出一条半导体照明与风光互补再生能源紧密结合的产业发展之路。
研发实力和规模量产体系：勤上与清华大学实现“产、学，研”联合，共同组建半导体照明技术研究院，成立广东省半导体照明技术与应用工程中心、LED封装厂、灯具厂、灯饰厂等完整的LED产业链，拥有完全参照美国UL进行配置的实验室；以清华大学集成光电子学国家重点实验室领衔，勤上光电凝聚了国内半导体照明领域最顶尖的高级科研人才，其中博士及博士后17人、硕士48人。在大功率LED非成像二次光学系统、散热设计系统、电路驱动系统、无线通信智能控制系统等方面实现重大突破，其节能、照度、均匀度、安全、防水、防尘等各项指标完全达到国家道路照明标准，拥有200多项国家及国际专利，目前已形成了20万平米的半导体照明产品生产基地和大规模自动化生产体系。
资质及权威认证：勤上光电大功率LED产品通过国家光电源质量监督检验中心和信息产业部电子第五研究所节能、安全性和可靠性检测与质量认证，广东省科学技术情报研究所科技查新评估、广东省科技厅“大功率LED路灯”科技成果鉴定、广东省能源利用监测中心产品节能监测，获“广东省节能标志产品”证书，并被列入2008年“广东省重点产业专项”和“国家重点新产品”计划；荣获“中国政府采购首选品牌”、“高新技术产业重点推广产品”、“国家发改委、工业和信息化部电子信息产业振兴和技术改造项目（国家计划内预算投资1500万）”、“国家863计划”等。
示范工程：包括国家大剧院照明工程、北京绿色奥运道路照明工程、上海F1赛车场照明工、广东科学中心广场及周边道路照明工程、清华大学内奥运场馆道路照明工程以及中山、东莞等市区、镇区路灯全面改造工程等。担纲起草了广东省LED道路照明地方标准，并主体承担广东省“千里十万盏”大功率LED路灯推广示范路建设、东莞全市LED道路照明改造等工程。同时，勤上光电的销售网络十分健全，勤上系列产品在京、津、沪、粤等国内市场热销，并远销东南亚、欧美等海外市场，成为全亚洲最大规模大功率半导体照明产品生产基地及国内外LED路灯照明工程成功案例最多的行业龙头企业。
光经济、光文化：在行业内率先提出“光经济、光文化”产业发展思路，以“文化*创意+科技*节能”为核心，以城市夜景照明为载体，实现城市亮化到“靓”化，勤上设计精英团队联合国内国际顶尖设计创意合作伙伴，以艺术照明的独特方式，打造出4000多平方米并入选吉尼斯世界记录的“八骏图”、荣获“中国民间艺术金奖”并享有“中华第一灯”美誉的“千角灯”、世界上最高的“广州新电视塔”、创造光经济奇迹的“印象刘三姐”和“南海观世音”等经典城市灯光及“靓”化工程，并在园林景观、体育场馆、展览馆、酒店、展示厅、高档写字楼、高档会所、奥运及赛车场等领域，以艺术科技尽情演绎着城市之美，并提供城市“靓”化与用电能耗之间矛盾的系列解决方案，比普通亮化设计方案省电70%以上！
战略合作理念：在行业历史性的发展与突破时期，勤上光电抱着共推LED产业做大做强的目的，提出“携手共赢”的合作理念，呼吁与有志于在半导体照明领域有所作为的企业建立互信、长期、稳固、共赢的合作伙伴关系，将通过十多年在行业探索中所积累的经验，累计数十亿元以上的大规模投入所打造出的技术研发平台、设计研究平台、规模化量产经验与能力、200多项专利技术以及管理模式、商业模式等与国内外同行共享，促成合作双方资源互通和市场战略重组，做大做强整个半导体照明行业。在战略合作的具体细则上，一旦相关LED企业以全方位合作模式与勤上结成战略合作伙伴关系，将会分享到勤上光电已有的一切成果，其中包括品牌、技术输出、联合研发及项目的申报、生产线、研发系统、检测系统建设，ODM/OEM集规采购，设计、营销支持，联合投资，商业模式设计与相关金融支持等。联系勤上光电
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